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原油有望止跌反彈

2019-06-11 08:43:52 湖北快三分布走勢圖  期貨日報

  美伊重啟談判使得美邦對伊朗石油禁運的預期落空,油價大幅下挫。不過,短期受美邦等原油產量下滑以及消費旺季來臨的影響,原油將呈現階段性的供不應求局面,油價有望止跌反彈。

  伊朗問題緩解

  受美邦商業原油庫存持續增加以及外部突發事件的影響,邦際原油期貨價格自4月下旬以來大幅下挫。一是受美邦產量增加以及需求下降的影響,美邦商業原油庫存持續增加,對邦際油價產生了強勁壓制。截至5月31日,美邦商業原油庫存為48326.4萬桶,較去年年底上升4184.6萬桶,上升幅度達9.48%,美邦供大于求問題使得邦際油價持續承壓。二是今年前4個月邦際油價大幅上漲,很大程度上是受美邦對伊朗制裁不斷升級的影響。不過,近期美邦政府宣布和伊朗再次進行新一輪的伊核問題談判,美邦對伊朗的石油禁運或許不能兌現,此前市場的擔憂情緒落空,邦際價格回吐漲幅。三是包括美邦在內的環球主要經濟體的經濟數據都出現了下滑,這使得市場對未來環球經濟增速下降的預期升溫,進一步打壓了油價。

  供給依舊趨緊

  目前來看,環球原油供需緊平衡問題仍然沒有改善,造成這種問題的原因主要有以下幾個方面:

  首先,據OPEC5月報告預估,2019年環球原油需求量為9994萬桶/日,供給量為9982萬桶/日。其中,OPEC產量為3046萬桶/日,非OPEC供給為6452萬桶/日,OPEC液化石油氣和非常規油氣供給量為484萬桶/日,環球原油缺口為12萬桶/日,相較4月缺口縮小了3萬桶/日,環球原油整體上仍然處于供不應求的態勢之中。

  其次,固然美邦商業原油庫存持續增加,但隨著油價回落,鉆井利潤下滑,美邦的活躍鉆井數也因此不斷下降。截至6月7日,貝克休斯公布的數據顯示,美邦活躍鉆井數為975座,為今年2月以來的新低,這預示著美邦的原油產量會不斷下降,疊加夏季制品油的消費旺季,美邦商業原油庫存有望逐漸下降,其對油價的壓制作用有望減弱。

  最后,近期原油供給的擾動因素較多,加拿大、美邦因為自然因素,部分地區原油生產受到影響,俄羅斯、伊拉克等邦也因為其他原因,原油產量出現了一定幅度的下滑,這使得環球原油供給出現了階段性趨緊的問題。

  后市預測

  受美伊重啟談判等多方面因素的影響,邦際油價持續下行。中長期來看,伊朗問題和美邦貿易摩擦短時間內難以解決,其對油價的影響仍將持續。短期來看,美邦的活躍鉆井數正在不斷下降,加拿大、俄羅斯、伊拉克受突發因素的影響,原油產量也大幅下降,在這種情況下,邦際原油供需格局正處于階段性的趨緊狀態中。

  基于上述判斷,筆者以為,油價整體下行趨勢目前并沒有改變,但考慮到供給階段性趨緊,油價有望出現中期反彈走勢,邦內的化工品也將受到帶動。

  (作家單位:金石期貨)

(責任編輯:劉思雨 )
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